Six mois vivaient dangereusement: dans ce cas, pour ces 180 premiers jours des marchés en 2025, on peut le dire sans crainte d'être refusé. L'avènement orageux de la nouvelle administration Trump aux États-Unis, a coïncidé avec les événements de guerre en Ukraine et au Moyen-Orient, a commencé un moment de grandes transformations. Et de nombreuses incertitudes. Pourtant, les marchés – que lorsqu'ils entendent parler de l'instabilité, ils voient le noir – n'ont pas de ressentiment. Du moins pas tout le monde. Voyons le détail du budget des six premiers mois de cette année.
Ceux qui ont investi 1 000 euros dans la Piazza Affari le 2 janvier dernier aujourd'hui sont dans sa poche 1 145: c'est la performance de l'indice FTemib, qui a récupéré tout ce qu'il avait perdu avec l'annonce des fonctions américaines d'avril dernier. Les mêmes 1 000 euros investis dans BTP (nous prenons le cas du dixième anniversaire, celui utilisé pour calculer la propagation) est devenu 1 030 (en pratique, ils ont fait environ 3% brut, combiné avec le coupon de 2% et l'augmentation de 1% du prix). Ceux qui se sont concentrés sur l'euro par rapport au dollar (en utilisant l'un des nombreux outils disponibles) est situé dans Pocket 1.131 Euros: Le dollar a dévalué de 13,1%, ce qui a entraîné la taille que le prix des politiques du nouveau président américain a payé le plus. À tel point qu'un italien qui a investi ses 1 000 euros dans la Bourse américaine ou sur le Nasdaq, sans se couvrir du risque d'échange, il se retrouverait respectivement dans sa poche 883 et 923 euros (il s'agit de l'arrangement combiné de la baisse du dollar et de la croissance de Wall Street de 1,7% et du NASDAQ de 6,3%). En résumé, donc, l'investissement dans les actions italien (mais aussi européen) était la meilleure; Les obligations d'État ont fait leur part, défendant le capital contre l'inflation (qui est d'environ 2%); Alors que les sacs américains ont fait beaucoup moins bien, même en se retrouvant en rouge pour l'effet d'équipement.
Il y a donc deux conclusions qui peuvent être tirées. Pour ensuite réfléchir aux conséquences possibles pour les six prochains mois. La première est que le rééquilibrage proposé par Trump dans le contexte des échanges commerciaux favorise les investissements financiers européens, encore plus parce qu'ils sont appelés en euros. Les sacs européens volent, près des sommets historiques; L'euro les rend encore plus intéressants pour les investisseurs étrangers; Même le revenu fixe souffre positivement, comme l'a confirmé la forte baisse des écarts.
La seconde est que les devoirs et les guerres n'arrêtent pas les marchés. Bien sûr, ils créent une certaine asymétrie, ce n'est donc plus le Nasdaq qui mène les danses. Mais en général, les signes d'optimisme continuent d'arriver de tous les marchés. Et croissance. Sans grande préoccupation pour au moins trois problèmes très pertinents. Le premier est le Moyen-Orient, dont les tensions géopolitiques pourraient avoir des effets sur la croissance mondiale grâce au prix du pétrole; Le second est le conflit flagrant entre la Fed et le président américain sur la baisse des taux d'intérêt, ce qui place la banque centrale la plus importante du monde dans une situation difficile et le semis incertitude. Le troisième est la question encore ouverte des fonctions. Qui, dans ce cas, génère également de l'incertitude.
Face à tout cela, la question à poser n'est donc qu'une: les marchés sont-ils peut-être devenus trop optimistes? Nous le verrons à partir de septembre: je
Les mois d'été sont généralement moins importants pour les volumes qui se déplacent. Ce sera les quatre derniers mois de l'année pour donner les réponses qui manquent maintenant. Avant 2026, qui sera marqué par les élections américaines à mi-parcours.
